E=mc² 的日常: 《外資》LED前景仍佳，德意志喊進晶電

【時報記者詹靜宜台北報導】德意志證券昨天出具LED研究報告指出，昨天舉辦LED企業日，邀請LED供應鏈廠商晶電 (2448) 、燦圓 (3061) 、泰谷 (3339) 、光寶 (2301) 及致茂 (2360) 參加，發現LED產業趨勢仍佳，支撐對晶電持正面看法，維持晶電評等、目標價為買進、135元。

德意志證券表示，LED三月營收月增率仍強，歸因於背光需求強勁，特別來自電視及平板電腦，晶電、璨圓及泰谷已在三月開始出貨給一線韓國OEM廠，這些公司也預期LED照明需求將會較市場預期提前上揚，晶電預估今年照明占營收比將從去年的20%提高到25-30%，符合先前德意志預測，璨圓及泰谷也預期今年照明應用貢獻將會分別提高至30%、25%。

德意志證券認為，近期LED族群股價疲軟，主係反應去年第四季財報及今年前二月營收表現不佳，然而LED廠皆展望從三月起電視晶粒需求強勁，儘管面臨面板大廠垂直整合威脅，然台灣LED廠領先技術及成本、效能表現仍具競爭力。

德意志證券分析，今年第二季晶粒平均單位售價(ASP)相對平緩，藍寶石(sapphire)價格也將在第二季微幅下滑，然產能利用率及產品組合轉佳，加以良率提高，預期第二季毛利趨勢可望上揚，由於晶電議價能力、成本結構及產品組合較佳，因此正面看待晶電毛利展望，維持晶電評等、目標價為買進、135元，另給予億光 (2393) 評等、目標價為中立、90元。