E=mc² 的日常: 中壽隱含價值 逼近千億元

【經濟日報╱記者呂淑美／台北報導】

2013.05.23 04:01 am

 

中國人壽昨天舉行法說會，董事長王銘陽（右）與總經理郭瑜玲（左）出席法說會。 記者徐兆玄／攝影

中國人壽昨（22）日召開法說會，公布去年底時隱含價值（EV）已直逼千億元，達948億元，較前一年成長19.2%，每股EV達39.71元；且因風險資本適足率（RBC）逾300%，將加碼海內外不動產，國內鎖定大台北地區優質商辦標的。

中壽到第1季底止，可運用資金近8,000億元，資產配置仍以固定收益為主，占比約八成，以維持穩定的收益率；未來將持續增加國內股票、海外投資以及不動產投資等。

金管會對壽險業買進商用不動產已解禁，中壽董事長王銘陽強調，目前不動產投資比率僅2%，未來會增加至5%~8%，而中壽RBC是目前中小型壽險公司中唯一達300%以上，因此金管會擬提高RBC風險係數的影響不大，將積極在台北市及新北市買進商用不動產。

對於選擇不動產標準，王銘陽強調，只有三個原則，就是「Location、Location、Location」，未來也會看海外不動產投資標的。

中壽總經理郭瑜玲表示，未來將增加海外債券投資，但降低公債部位，增加公司債投資，且聚焦亞洲市場，以大陸央企債券為主。

在股市投資，郭瑜玲說，中壽內部對股票投資部位設定在6.5%至10%；目前股票投資部位比率約7%，未來會視市場狀況進出。

壽險業向來對利率都較為敏感，王銘陽強調，雖然近十年來很多經濟學家都認為利率會反彈，但市場頻頻跌破眼鏡，美國公債殖利率今年來雖有反彈，但近日又回跌，且中壽是以持有公債到期的收益率為考量，短期波動意義不大。

在利率走勢波動影響下，郭瑜玲說，與3月底相較，4月底金融資產未實現利益共回升40億元。

中壽公布，去年底評價調整後的淨值為543億元，隱含價值為948億元，較前年底大增152億元。

中壽法說會公布，今年第1季新契約保費收入173.2億元，年成長25%；在投資收益方面，受惠於匯兌利益貢獻，首季投資收益率4.45%，全季稅後純益20.8億元，年成長115%。